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作為中國銅業(yè)的三大巨頭之一，江銅在海外礦山領(lǐng)域已經(jīng)落后于五礦和紫金，就目前而言，甚至拖了江銅的后腿。
一、國內(nèi)三大銅巨頭
從銅礦儲量與產(chǎn)量來看，國內(nèi)銅巨頭主要有三個，分別是五礦、紫金和江銅。
01儲量
目前，全球銅原料主要掌握在少數(shù)幾家公司手里。
全球銅儲量約為7.2億噸，其中全球前三大銅企資源儲量達到2.074億噸，占全球總儲量的28.75%；全球前十大銅企資源儲量4.34億噸，占全球總儲量的60.28%。
中國銅資源儲量最豐富的是中國五礦，銅資源儲量達到3371萬噸，其次是紫金和江銅，儲量分別是3006萬噸和1426萬噸！
五礦：中國國際化程度最高的金屬礦業(yè)企業(yè)集團
五礦銅資源儲量高達3371萬噸，但其中大多資產(chǎn)通過“走出去”獲得，包括2009年，五礦集團收購了澳大利亞OZ礦業(yè)銅、鉛鋅和鎳礦資產(chǎn)；
2014年，五礦聯(lián)合其他公司收購邦巴斯銅礦。其中，邦巴斯銅礦儲量就高達1279萬噸！
目前，五礦擁有24萬在職員工，資產(chǎn)規(guī)模超7000億元，境外機構(gòu)、資源項目與承建工程遍布全球60多個國家和地區(qū)，是中國國際化程度最高的金屬礦業(yè)企業(yè)集團。
紫金：海外銅資源量占紫金銅資源總量的62%
紫金3006萬噸銅資源儲量中，國內(nèi)銅資源儲量僅為1133萬噸，海外銅資源占比達到62.31%，尤其紫金在剛果（金）的卡莫阿銅礦，是目前世界上尚未開發(fā)的最大銅礦之一，前景無限。
紫金礦業(yè)銅資源量占國內(nèi)銅資源總量的30%，足見其對中國金屬行業(yè)的重要性。
江銅：國內(nèi)資源為王
江銅與五礦、紫金不同，江銅大多資產(chǎn)在國內(nèi)，包括德興銅礦（包括銅廠礦區(qū)、富家塢礦區(qū)、朱砂紅礦區(qū)）、永平銅礦、城門山銅礦（含金雞窩銀銅礦）、武山銅礦、東鄉(xiāng)銅礦等國內(nèi)大型在產(chǎn)銅礦！
其中德興銅礦是目前國內(nèi)規(guī)模最大的在產(chǎn)銅礦。
但是我國國內(nèi)大型銅礦山隨著開采年限增長，面臨資源量減少、開采深度增加等方面的問題，加之環(huán)保責(zé)任重大，成本不斷增高。
02
產(chǎn)量
據(jù)國際銅研究小組的數(shù)據(jù)顯示，2016年世界銅產(chǎn)量2016萬噸，其中全球銅產(chǎn)量最大的三家企業(yè)分別是智利國家銅業(yè)、自由港和嘉能可。
三家企業(yè)合計銅產(chǎn)量496萬噸，占全球總產(chǎn)量的20.5%，全球前十大產(chǎn)銅企業(yè)合計產(chǎn)銅945萬噸，占全球總產(chǎn)量44.88%。
五礦：海外項目投產(chǎn)，產(chǎn)量成倍增長
中國五礦2016年產(chǎn)銅50萬噸，排名全球第十位，而五礦2015年產(chǎn)銅僅僅21.7萬噸，五礦銅產(chǎn)量成倍增長主要得益于其海外的邦巴斯銅礦（Las Bambas）的投產(chǎn)，邦巴斯銅礦2016產(chǎn)銅近33萬噸，占五礦銅總產(chǎn)量的66%。
2017年Las Bambas 預(yù)計生產(chǎn)銅精礦含銅42萬至46萬噸，五礦資源2017年生產(chǎn)銅約為56萬至61.5萬噸。
而據(jù)五礦集團董事長何文波介紹，五礦計劃五年內(nèi)將銅產(chǎn)量提高至100萬噸以上。
紫金：紫金銅業(yè)務(wù)正進入爆發(fā)期
紫金銅產(chǎn)量雖然排名全球第14位，國內(nèi)第三位，但紫金礦業(yè)銅業(yè)務(wù)正進入爆發(fā)期。
國內(nèi)部分，紫金山銅礦生產(chǎn)規(guī)模將持續(xù)擴大，最終產(chǎn)能將達到8~9萬噸/年（2016年產(chǎn)量為5.6萬噸），多寶山項目二期擴建預(yù)計將于2018年下半年投產(chǎn)，將貢獻6~7萬噸的增量。
國外部分，坐擁卡莫阿（Kamoa）這座超級銅礦，一旦投入運營，紫金銅產(chǎn)量將高速增長，目前，卡莫阿（Kamoa）進展順利！11月30日，紫金礦業(yè)關(guān)于剛果（金）卡莫阿-卡庫拉銅礦床初步經(jīng)濟評估結(jié)果公告，卡庫拉礦段前10年礦石平均銅品位達6.4%，采場現(xiàn)金成本0.51美元/磅。
6.4%的品位簡直逆天，秒殺其它各大銅礦；再加近幾年銅價格持續(xù)上漲并一直處于較高位，紫金礦業(yè)未來收益不可估量，僅靠這一項目，紫金就賺大了。
江銅：海外資產(chǎn)受阻
江西銅業(yè)2016年銅產(chǎn)量21萬噸，但江銅大部分銅產(chǎn)量來自其國內(nèi)最大的銅礦山——德興銅礦。
德興銅礦近年產(chǎn)量一直維持在15萬噸/年，約占江銅總產(chǎn)量的71.43%，江銅的城門山和武山銅礦也是國內(nèi)18個萬噸級銅礦之一。
江銅資源儲量遠遠落后于國內(nèi)的五礦和紫金，目前，五礦海外礦山已經(jīng)投產(chǎn)，走在三家前列，紫金也在持續(xù)發(fā)力，且海外礦山進展順利，但江銅布局海外的步伐屢屢受阻，顯得后繼乏力。
二、海外資產(chǎn)拖后腿
五礦的邦巴斯（Las Bambas）銅礦、紫金的卡莫阿（Kamoa）銅礦均是國內(nèi)礦企走出去的“明星”項目，作為三巨頭的江銅則略顯尷尬，其實江銅在海外擁有多家銅礦山，但均與預(yù)計投產(chǎn)時間有所延后，未產(chǎn)生收益。
01艾娜克銅礦百億美元的“爛尾項目”
如果從江銅海外資產(chǎn)中拿出一個最具有代表性的資產(chǎn)，那就是阿富汗艾娜克銅礦。
艾娜克(Aynak)銅礦是世界上第二大已探明但尚未被開發(fā)的特大型銅礦床，已探明儲量1100萬噸，儲藏價值高達1000億美元。
2008年，中冶和江銅聯(lián)合體（中冶江銅艾娜克礦業(yè)有限公司）獲得該項目100％礦權(quán)及30年的開采權(quán)，其中江銅占股40%。
艾娜克(Aynak)銅礦，這個“看上去很美”的資源卻讓中冶和江銅有點難受。
艾娜克(Aynak)銅礦原計劃5年完成項目建設(shè)，但8年時間過去了，項目仍未投產(chǎn)，盡管中冶是該項目的“老大”，但江銅在里面同樣“難以自拔”。
02北秘魯銅礦
2007 年12 月，江西銅業(yè)與五礦的合資公司“五礦江銅礦業(yè)投資有限公司”以總價款4.55 億加元（約合人民幣33.67億元）收購了北秘魯銅業(yè)公司（NPC）。
NPC 公司主要資產(chǎn)為位于秘魯北部的Galeno 銅金礦、Hilorico 金礦、Pashpap 銅鉬礦等勘探項目。
據(jù)2007年1月發(fā)布的可研報告，北秘魯銅礦項目原計劃2011 年初建成投產(chǎn)，預(yù)計年產(chǎn)銅精礦含銅量14.4萬噸。
但由于環(huán)評及土地征購等原因，與之前預(yù)計投產(chǎn)時間有延后，目前對該公司下屬礦山的開發(fā)方案正在論證中。
江銅雖然只占股40%，五礦屬于“老大”，但北秘魯銅礦項目與艾娜克(Aynak)銅礦項目相同的遭遇，使江銅在海外礦山項目上一直受阻！
03阿爾巴尼亞銅礦
2014年，在艾娜克銅礦和北秘魯銅礦項目停滯不前之際，江銅聯(lián)合北京兩家貿(mào)易公司收購了土耳其金屬貿(mào)易公司Nesko Metal Sanayi ve Ticaret旗下阿爾巴尼亞銅礦業(yè)務(wù)的50%權(quán)益，作價6500萬美元。
其中江西銅業(yè)持有48%權(quán)益，另外兩家公司將各持1%的權(quán)益。
阿爾巴尼亞銅礦的銅礦石年產(chǎn)能為50萬噸，如果阿爾巴尼亞項目能滿負荷生產(chǎn)，按品位0.5算，差不多年產(chǎn)精銅2500噸。